万元存一年竟亏190元 是利率管制体制下的硬伤(2)

所谓的利率管制指的是，国家将资金利率调整到高于或低于市场均衡水平的一种政策措施。当前中国的管制利率既是法定利率，也是实际利率。利率管制主要分为两种，一种是单项管制，即仅对存款利率或贷款利率进行管制。另一种是多项管制，即不仅对存款和贷款利率同时管制，而且还对贴现率及手续费等服务的价格进行管制。

随着中国利率市场改革的不断深入，国债与票据贴现方面已经实现了较好的市场化。但目前央行仅对存款利率进行严格的限制，贷款利率也是约定俗成。然而解决1万元定期存款一年亏损190元这一问题，最终的是施行存款利率市场化。因为存款利率管制造成了，负利差的局面致使储户的负担与收益，储户成为最大的利益受害者。

事实上当前低利率政策的最大收益者莫过于国企、投资、出口三大部分。随着中国外汇储备的不断增加，热钱涌入压力巨大的背景下，国家希望实施较低的利率政策，以抑制人民币的升值速度，这样也有利于出口行业的稳定。事实上随着中国人口红利的趋于终结，越来越多的劳动密集型出口企业陷入亏损困境，中国的出口增长面临内部压力和外部挑战。

客观因素下动密集型出口企业的亏损困境难以改变，升级产业结构是唯一可行之路。投资+出口是拉动中国经济的两架马车，低利率政策不仅使得出口行业受惠，对于投资而言利率的贷款政策，也使得地方政府与企业的投资热情高涨。2011年紧缩货币政策致使贷款利率不断上涨，这也使得房地产行业备受压力。

中国经济依靠着投资+出口的模式，走过了高速增长的10年，房价高速飙升和外汇储备不合理激增，也说明这种增长模式增长趋于尽头。下一个十年内需是担当起中国经济增长的单箭头，转变经济发展模式也需要利率改革的配合。1万元定期存款一年亏损190元，是对储户利率的侵占，也不利于内需的增长。